EL ESTANCAMIENTO DEL CAPITALISMO

POR YANIS VAROUFAKIS

"Más de 10 años después de la 'crisis financiera global' de 2008, la fe en las capacidades de autorregulación de los mercados está hecha 'añicos'. El 'capitalismo' está volviendo a su tendencia natural: 'el estancamiento'". La 'crisis del sistema' tiene claros correlatos políticos.

"Tras la Gran Depresión que siguió a la 'debacle bursátil' de 1929, casi todos reconocieron que el 'capitalismo' era 'inestable', 'poco fiable' y 'propenso al estancamiento'". Pero en las décadas posteriores, la imagen cambió. "El renacimiento del 'capitalismo' en la posguerra, y en particular el ímpetu hacia la 'globalización financierizada' después de la Guerra Fría, resucitaron la fe en las 'capacidades autorreguladoras de los mercados'".

Hoy, esta fe conmovedora está otra vez 'hecha añicos', ahora que vuelve a afirmarse la tendencia natural del 'capitalismo' al 'estancamiento'. "El ascenso de la 'derecha racista', la 'fragmentación' del centro político y el aumento de 'tensiones geopolíticas' son meros síntomas de la 'descomposición del capitalismo'".

El equilibrio de una 'economía capitalista' depende de un 'número mágico', que se presenta en la forma del tipo de 'interés real' (tras descontar la inflación) predominante. "Es 'mágico' porque tiene que matar de un solo tiro '2 pájaros' muy diferentes", que vuelan en 2 cielos muy diferentes.

• En primer lugar, "debe equilibrar la demanda de empleo asalariado de los empleadores con la oferta de mano de obra disponible".

• En segundo lugar, "debe equiparar 'ahorros' e 'inversión'". Si el tipo de interés real predominante no equilibra el 'mercado laboral', el resultado es 'desempleo', 'precariedad', 'potencial humano desaprovechado' y 'pobreza'. "Si no consigue llevar la 'inversión' al nivel de los 'ahorros', se produce la 'deflacción', y esto desincentiva todavía más la 'inversión'".

"Se necesita mucho 'coraje' para dar por sentado que este 'número mágico' existe o que, de existir, nuestras 'acciones colectivas' darán lugar en la práctica a un tipo de 'interés real' cercano a esa cifra".

¿Cómo pueden los 'libremercadistas' estar tan seguros de que existe un único tipo de interés real (digamos, 2%) que inspirará a los 'inversores' a canalizar todo el ahorro existente hacia inversiones productivas y alentará a los 'empleadores' a contratar a todo aquel que quiera trabajar por el 'salario predominante'?

"La fe en la capacidad del 'capitalismo' para generar este 'número mágico' deriva de una auténtica 'perogrullada'". Milton Friedman decía que "si una mercancía 'no es escasa', entonces 'no tiene valor', y su precio ha de ser 'cero'". De modo que si su precio es distinto de 'cero', tiene que ser 'escasa' y, por tanto, "debe haber un 'precio' al cual no queden unidades de esa mercancía 'sin vender'". Del mismo modo, "si el 'salario predominante' no es 'cero', entonces todos los que quieran trabajar por ese salario 'hallarán empleo'".

Aplicando el mismo razonamiento a los ahorros, "en la medida en que el 'dinero' pueda financiar la producción de 'máquinas' que produzcan artículos 'valiosos', tiene que haber un tipo de interés suficientemente 'bajo' al cual alguien tomará 'prestado' en forma 'rentable' todo el ahorro 'disponible' para construir esas 'máquinas'".

Por definición, concluía Friedman, "el tipo de 'interés real' convergerá en forma casi automática a ese 'nivel mágico' que elimina a la vez el 'desempleo' y el 'exceso de ahorro'".

"Si eso fuera cierto, el 'capitalismo' nunca se 'estancaría', a menos que un gobierno 'entrometido' o un sindicato 'egoísta' dañen su fabulosa 'maquinaria'". Pero por supuesto, no es cierto, por '3 razones':

Milton Friedman
1912 - 2006

• En primer lugar, "el 'número mágico' no existe".

• En segundo lugar, incluso si existiera, "no hay un 'mecanismo' por el cual el tipo de 'interés real' converja hacia esa cifra".

• "Y en 'tercer lugar', el 'capitalismo' tiene una tendencia natural a permitir el fortalecimiento de un 'sistema gerencial cuasicartelizado' que suplanta a los 'mercados' y al que John Kenneth Galbraith denomina 'tecnoestructura'".

La situación actual de Europa "da pruebas abundantes de la 'inexistencia' de ese valor mágico del tipo de 'interés real'. El sistema financiero de la Unión Europea tiene retenidos hasta 3 billones de euros (3,4 billones de dólares)" en ahorros que 'se niegan a ser invertidos productivamente', aun cuando el tipo de interés del Banco Central Europeo sobre los depósitos es –0,4%.

En tanto, "el 'superávit' de cuenta corriente de la UE en 2018 llegó a la monstruosa cifra de 450.000 millones de dólares. "Para que el 'tipo de cambio' del 'euro' se debilite lo suficiente como para 'eliminar el superávit' de cuenta corriente y al mismo tiempo el 'excedente de ahorro', el tipo de interés del BCE debería caer al menos hasta –5%, un número que 'destruiría' al instante los 'bancos' y 'fondos de pensiones' europeos".

Dejando a un lado la 'inexistencia' del tipo de 'interés mágico', la tendencia natural del 'capitalismo' al 'estancamiento' también se debe a que "no es verdad que los 'mercados de dinero' tiendan al equilibrio". Los 'libremercadistas' dan por sentado que "todos los 'precios' se ajustan mágicamente a la 'escasez relativa de las mercancías'. Pero en realidad no es así".

En cuanto surgen noticias de que la Reserva Federal o el BCE "están pensando 'cancelar una subida prevista de tasas', los 'inversores' temen que la decisión obedezca a 'pronósticos pesimistas' en relación con la 'demanda general'; por consiguiente, 'no aumentan la inversión, sino que la reducen'".

"En vez de 'invertir', se lanzan a concretar más 'fusiones y adquisiciones', que fortalecen la capacidad de la 'tecnoestructura' para 'fijar precios', 'bajar salarios' y 'gastar dinero' en la 'recompra de acciones propias' para mejorar las 'bonificaciones' de los ejecutivos".

"Eso lleva a que aumente todavía más el 'excedente de ahorro' y a que los 'precios' no reflejen la 'escasez relativa'"; o, para ser más precisos, "la única escasez que los 'precios', 'salarios' y 'tipos de interés' terminan reflejando es la 'escasez de demanda' agregada de 'bienes', 'mano de obra' y 'ahorro'".

Lo notable es la 'imperturbabilidad' de los 'libremercadistas' ante los hechos. "En cuanto sus 'dogmas' chocan con la realidad, se defienden con el epíteto 'natural'". En los años 70 predijeron que "una vez controlada la 'inflación', el 'desempleo' desaparecería". Pero en los 80 "el 'desempleo' se mantuvo 'pertinazmente alto' a pesar de la 'baja inflación', así que proclamaron que el 'nivel de desempleo' que quedara debía ser 'natural'".

Asimismo, "los 'libremercadistas' actuales atribuyen la 'falta de inflación' (pese al crecimiento salarial y al bajo desempleo) a que hay una 'nueva normalidad', una 'nueva tasa de inflación natural'". Con sus 'anteojeras panglossianas', dan por sentado que "lo que sea que observen es el resultado más 'natural' en el más 'natural' de todos los 'sistemas económicos' posibles".

Pero "El 'capitalismo' tiene una única tendencia 'natural': el 'estancamiento'". Y como todas las tendencias, es posible superarla por medio de 'estímulos'. "Uno es la 'financierización exuberante', que produce un 'enorme crecimiento a medio plazo' a costa de 'sufrimiento a largo plazo'" 

"Otro es la 'inyección y administración' de un 'tónico más sostenible' por parte de un mecanismo político de 'reciclado de excedentes'", como ocurrió con la economía de tiempos de la Segunda Guerra Mundial o su extensión de posguerra, 'el sistema de Bretton Woods'.

Pero "ahora que la política está tan 'maltrecha' como la 'financierización', el mundo necesita más que nunca 'una visión post‑capitalista'". Tal vez la mayor contribución de la 'automatización' que hoy se suma a la 'desgracia del estancamiento' sea inspirar esa 'visión'. 

FUENTE: cronicon.net
Traducción: Esteban Flamini.
Project Syndicate.
10/04/2019